Její jméno vzniklo příponou -ka z přídavného jména smržová, tedy hora, porostlá lesem, v němž roste hojně smržů. V 19. století sem vtrhl velký průmysl a to sklářský a tkalcovský.
Německý název Smržovky byl Morgenstern (hvězda Jitřenka), což bylo ale špatné pochopení českého názvu. Pod vlivem českého jména byl teprve v 2. polovině 17. století vkládán do německého jména smysl Morchel, tedy smrž. Tak se dostal smrž na obecní pečeť a vždy častěji bylo psáno Morchenstern. Ve znaku je smrž dodnes, stejně jako dvě zlaté hvězdy, připomínající jitřenku.
Znak získala obec 23. května 1905, kdy byla povýšena na město. Od císaře Františka Josefa I. Tak získalo město i znakové privilegium. „Jeho originál je dodnes uložen na městském úřadě,“ prozradil starosta města Smržovka Marek Hotovec.
Po vzniku Československé republiky v roce 1918 navázali Smržovští úspěšně na předválečný vývoj. Ve Smržovce žilo v té době cca 7 tisíc obyvatel, z nichž byly asi tři čtvrtiny Němců a čtvrtina Čechů. Žilo zde mnoho lidí, kteří hovořili plynně oběma jazyky.
Ve 20. letech 20. století byla Smržovka prosperujícím městem s vysokou zaměstnaností. Vzkvétal zde průmysl textilní, sklářský a na něj navazující průmysl bižuterní. Výrobky byly z 90 procent určeny na export. Po vypuknutí světové hospodářské krize ale došlo ke zvratu. Zdejší výroba, závislá na exportu, byla mnohem více postižena už od počátku roku 1930 než vnitrozemí.
V říjnu 1938 se Smržovka stala součástí Velkoněmecké říše, její župy zvané Sudetengau. Velká část českého obyvatelstva tehdy opustila Smržovku. Po 2. světové válce museli město naopak opustit Němci.
I po roce 1948 si Smržovka podržela věhlas hlavně na sportovním poli, sáňkařským sportem. V roce 1976 byla dokončena nová betonová sáňkařská dráha na evropské úrovni a smržovští rodáci získávali ocenění na světových soutěžích.
I dnes je Smržovka známou sportovní líhní. Ale bydlí tu například i kreslíř a humorista Petr Urban, jehož postavičku Rudy Pivrnce zná asi každý.